2025年以来◈◈★★，重组胶原蛋白这种明星化妆品原料获得资本市场追捧◈◈★★，巨子生物◈◈★★、锦波生物◈◈★★、丸美生物等明星公司获得高度关注◈◈★★。但在这些市场热点之外◈◈★★，还有一家低调的化妆品公司◈◈★★，股价持续上涨◈◈★★，总市值默默突破了160亿元◈◈★★。

　　这家公司就是润本股份◈◈★★，主营驱蚊产品和婴童护理产品◈◈★★。如今的润本股份◈◈★★，没有办法再低调了◈◈★★，从市值规模来看◈◈★★，它已经逐渐逼近了上海家化◈◈★★、贝泰妮◈◈★★、丸美生物等化妆品龙头◈◈★★，已经成为了行业内不容忽视的角色◈◈★★。

　　与润本股份一样◈◈★★，润本创始人赵贵钦与鲍松娟夫妻俩也格外低调◈◈★★，互联网上关于他们的公开信息比较少嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版◈◈★★。

　　根据招股说明书◈◈★★，赵贵钦出生于1975年◈◈★★，鲍松娟出生于1971年◈◈★★，两人均为“70后”◈◈★★。招股说明书没有介绍两人的学历背景和早期工作经历◈◈★★，仅介绍两人在2005年之前从事个体经营◈◈★★。

　　根据券商研报◈◈★★，在个体经营期间◈◈★★，赵贵钦曾开过线下母婴连锁店◈◈★★，由此意识到了婴童护理赛道的发展机会◈◈★★。同时◈◈★★，赵贵钦与鲍松娟曾以做OEM起家◈◈★★，为各个品牌贴牌代工◈◈★★，曾做过痱子粉和相关止痒产品◈◈★★。在积累了一定资金和技术后◈◈★★，两人决定创业◈◈★★，在2006年成立了广州市鑫翔贸易有限公司申博◈◈★★，◈◈★★，创立了“润本”品牌◈◈★★。

　　日用化妆品行业巨头林立◈◈★★，刚成立的润本没有资金和资源优势◈◈★★，因此选择了一条创新的道路◈◈★★。当时市场上以花露水◈◈★★、蚊香◈◈★★、电蚊香片和电蚊香液为主导的驱蚊产品十分成熟◈◈★★，但赵贵钦发现这些产品主要适用于室内场景◈◈★★，花露水在室外的驱蚊效果也会大幅下降◈◈★★。于是◈◈★★，润本在2007-2008年推出了第一款产品◈◈★★，主打户外场景的驱蚊贴◈◈★★。

　　这款新型驱蚊产品投入市场后◈◈★★，凭借着纯植物精油成分及安全无毒的特点◈◈★★，适用于孕妇◈◈★★、幼儿等特殊人群◈◈★★，迅速成为畅销大单品◈◈★★。

　　对润本来说嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版◈◈★★，驱蚊贴成本较低◈◈★★，毛利率较高◈◈★★。据招股说明书显示太阳城◈◈★★，润本叮叮植物精油贴（即驱蚊贴）在委托代工的情况下◈◈★★，单盒36片的产品销售成本在2020-2022年分别为2.66元◈◈★★、2.54元和2.42元◈◈★★，单片成本约为7分钱◈◈★★。

　　但在上市10年左右◈◈★★，这款产品引发了较大争议太阳城◈◈★★。2018年◈◈★★，央视新闻在测试了包括润本品牌在内的50款驱蚊贴产品后发现◈◈★★，这些驱蚊贴驱蚊效果很差◈◈★★，达不到宣称的驱蚊时间和驱蚊有效距离◈◈★★。在这之后◈◈★★，润本驱蚊贴也更名为强调成分的植物精油贴◈◈★★。

　　不过◈◈★★，这时的润本已经不再是靠一款驱蚊贴打天下的局面◈◈★★。从驱蚊贴出发◈◈★★，润本先后推出了驱蚊手环以及含有避蚊胺◈◈★★、驱蚊酯等高效驱蚊成分的驱蚊液产品◈◈★★，并推出了电热蚊香液产品◈◈★★。

　　之后申博体育◈◈★★。◈◈★★，围绕着母婴场景◈◈★★，润本开始布局母婴护理产品◈◈★★，推出湿纸巾◈◈★★、婴儿润唇膏◈◈★★、紫草舒缓膏嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版◈◈★★、婴儿舒缓霜等产品太阳城◈◈★★，近年来更是进一步拓展至婴儿洗面奶◈◈★★、沐浴乳◈◈★★、面霜等品类◈◈★★。

　　到2020年◈◈★★，润本股份已经形成了驱蚊系列产品◈◈★★、婴童护理系列产品◈◈★★、精油系列产品（以植物精油贴为主）的三大产品体系◈◈★★，营收分别为1.69亿元◈◈★★、1.44亿元和1.26亿元◈◈★★，三大业务贡献了较强增长力◈◈★★。

　　在这期间◈◈★★，润本股份也敏锐地把握住了日用化妆品渠道的变迁机遇◈◈★★。早在2010年◈◈★★，润本股份就在天猫平台上开设了第一家线上店铺“润本旗舰店”◈◈★★，并在2020年布局抖音兴趣电商◈◈★★，开设了润本婴童洗护旗舰店◈◈★★。

　　2021年3月纸巾用品◈◈★★，高增长的润本股份吸引了高瓴资本的目光◈◈★★，高瓴以投前20亿元的估值参与润本股份第三次增资◈◈★★。2023年10月17日◈◈★★，润本股份登陆资本市场◈◈★★，市值达89亿元◈◈★★。

　　近年来申博太阳城官网◈◈★★，◈◈★★，凭借着产品和渠道的布局◈◈★★，润本股份保持着较快的业绩增长◈◈★★。2020-2024年◈◈★★，润本股份营收复合年增长率高达36.45%◈◈★★，归母净利润复合年增长率达53.11%◈◈★★。

　　在2024年◈◈★★，润本股份总营收已经达到了13.18亿元申博体育首页◈◈★★，同比增长27.61%◈◈★★，实现归母净利润为3.00亿元◈◈★★，同比增长32.80%◈◈★★。在今年一季度◈◈★★，润本股份营收同比增长44.00%至2.40亿元◈◈★★，归母净利润增长24.60%至4419.74万元◈◈★★。

　　持续较高增长的业绩让润本股份受到资本市场关注◈◈★★，从2024年“924行情”以来◈◈★★，润本股份股价累计涨幅高达130.88%◈◈★★。截止5月20日收盘太阳城◈◈★★，其最新市值为166.45亿元◈◈★★。

　　前期的驱蚊贴◈◈★★、驱蚊手环不用多说太阳城◈◈★★，以近期的产品为例◈◈★★，润本推出的婴童游泳去氯洗发水沐浴露◈◈★★，针对的是夏季婴童在含有消毒水成分的游戏池游泳后肌肤紧绷◈◈★★、头发打结等问题推出细分产品◈◈★★，可以祛除皮肤中的残留氯成分◈◈★★，缓解游泳后造成的皮肤伤害嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版◈◈★★。

　　除此之外◈◈★★，润本股份还推出了润本足跟皴裂凝露◈◈★★、儿童防晒乳◈◈★★、针对皮肤干燥问题的蛋黄油面霜◈◈★★、润肤乳太阳城◈◈★★、润唇膏等产品◈◈★★。这些针对特定场景的产品颇受市场认可◈◈★★，据中信建投研报◈◈★★，今年第一季度润本新品线%◈◈★★。

　　近年来日化用品◈◈★★，◈◈★★，润本股份研发费用持续增长嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版◈◈★★，从2020年的1071.26万元增长至2024年的3507.12万元◈◈★★，研发费用率从2022年来连续三年持续提升◈◈★★，2024年研发费用率高达2.66%◈◈★★。这一比例超过了珀莱雅◈◈★★，与上海家化基本一致◈◈★★。

　　尤其是与老牌日化企业对比◈◈★★，润本股份在研发上的投入更为突出◈◈★★。拥有超威等品牌的朝云集团◈◈★★，2024年营收达到18.20亿元◈◈★★，研发费用为2984万元◈◈★★，研发费用率远低于润本股份◈◈★★。

　　持续的研发投入帮助润本股份持续推出新产品◈◈★★，护肤面霜◈◈★★、润唇膏等高单价新产品正在推动润本股份毛利率提升◈◈★★。2024年润本股份毛利率达58.15%◈◈★★，同比增长1.83个百分点◈◈★★。今年第一季度◈◈★★，其毛利率同比增长1.98个百分点至57.7%◈◈★★，主要原因正是高单价新产品占比的提升太阳城◈◈★★。

　　不过◈◈★★，同样需要注意的是◈◈★★，随着新业务◈◈★★、新产品的拓展◈◈★★，润本股份近年来销售费用率出现了明显提升◈◈★★。从2020年到2024年◈◈★★，润本股份销售费用率从21.48%提升至28.80%◈◈★★。今年第一季度◈◈★★，由于加大新品推广力度◈◈★★，润本股份销售费用率为31.45%◈◈★★，同比提升了1.30个百分点◈◈★★。

　　目前来看◈◈★★，润本股份销售投放仍能带动营收和净利润保持高增长◈◈★★，但未来也存在市场竞争加剧导致营销投入ROI下滑的风险◈◈★★。

　　以最具价值的婴童护肤赛道为例◈◈★★，根据中泰证券◈◈★★，在2023年10月至2024年9月的12个月内◈◈★★，海龟爸爸这一品牌位列双平台榜单第一◈◈★★，且市场占有率显著领先◈◈★★。润本品牌在天猫和抖音平台上市占率分别位列第6和第4名◈◈★★，其市占率与艾维诺◈◈★★、松达◈◈★★、贝亲◈◈★★、Evereden◈◈★★、袋鼠妈妈◈◈★★、贝德美◈◈★★、英式◈◈★★、一页等品牌相差不大太阳城◈◈★★。

　　在这些品牌中◈◈★★，海龟爸爸嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版◈◈★★、松达◈◈★★、袋鼠妈妈◈◈★★、贝德美均为国产新品牌◈◈★★，艾维诺◈◈★★、贝亲则是传统国际品牌◈◈★★，英式是海澜之家旗下的婴童品牌◈◈★★，一页则是美妆龙头上美股份的子品牌◈◈★★。相对于润本股份◈◈★★，这些品牌均有着不俗的资本实力和市场竞争力◈◈★★。润本股份在婴童护理赛道继续提升市占率◈◈★★，需要面临较大压力◈◈★★。

　　在驱蚊产品这个大本营◈◈★★，润本股份也面临着其他品牌的激烈竞争◈◈★★。在京东平台上搜索“婴儿蚊香液”◈◈★★，除润本外◈◈★★，基本所有知名婴童护理品牌都推出了相关产品◈◈★★，部分产品价格甚至要低于润本同类产品◈◈★★。

　　除此之外老年健康用品◈◈★★！◈◈★★，上海家化旗下知名日化品牌六神也在2023年推出六神驱蚊蛋产品◈◈★★，今年4月推出升级款◈◈★★，且投入了较多资源进行推广sunbet◈◈★★，◈◈★★，目前表现稳健◈◈★★。

　　综合来看◈◈★★，通过多元化布局◈◈★★，润本股份在近年来取得了较快的增长◈◈★★，也赢得了市场高度关注◈◈★★。不过◈◈★★，随着婴童护理赛道和驱蚊赛道竞争越发激烈◈◈★★，润本股份能否持续突破◈◈★★，尺度商业将持续关注◈◈★★。